קרנות מחקות למתחילים: איך מתחילים להשקיע לטווח ארוך בלי להיות מומחים

בשנים האחרונות, יותר ויותר ישראלים מתעניינים בהשקעה עצמאית בשוק ההון. אפליקציות מסחר, פורומים ברשתות ותוכן כלכלי זמין גרמו לרבים לשאול איך גם הם יכולים לגרום לכסף שלהם לעבוד. מתוך כל אפיקי ההשקעה, הקרנות המחקות, כלומר קרנות שעוקבות אחרי מדד, הפכו לבחירה פופולרית במיוחד בקרב משקיעים מתחילים. הסיבות ברורות: הן פשוטות, מפוזרות וזולות יחסית. אבל גם השקעה פשוטה דורשת הבנה של עקרונות בסיסיים. המאמר הבא מסביר אותם. הוא מיועד להעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ולפני קבלת החלטות מומלץ להיוועץ ביועץ השקעות מורשה.

מה זו קרן מחקה

קרן מחקה היא קרן השקעה שמטרתה לשחזר את הביצועים של מדד מסוים. במקום שמנהל השקעות יבחר מניות לפי שיקול דעתו, הקרן פשוט מחזיקה את המניות או האג״ח שמרכיבים את המדד, באותם משקלים. כשהמדד עולה, הקרן עולה, וכשהוא יורד, היא יורדת.

קיימות קרנות מחקות על מגוון רחב של מדדים: מדדי מניות בישראל, מדדים של מניות אמריקאיות גדולות, מדדים עולמיים רחבים, מדדי אג״ח ממשלתיות וקונצרניות ועוד. בישראל אפשר להשקיע בקרנות מחקות דרך חשבון מסחר בבנק או בבית השקעות, וגם באמצעות מסלולים מחקי מדד בקופות גמל להשקעה ובקרנות השתלמות.

הקרנות המחקות נסחרות בשני מבנים עיקריים: קרנות סל, שנסחרות בבורסה במהלך יום המסחר, וקרנות נאמנות מחקות, שנקנות ונמכרות לפי מחיר סוף היום. לשני המבנים יש מאפייני עלות ומיסוי מעט שונים, וכדאי לבדוק אותם.

למה רבים בוחרים בהשקעה מחקה

היתרון הראשון הוא פיזור. קנייה של יחידה אחת בקרן על מדד רחב שקולה להחזקה בחלק קטן ממאות חברות. הפיזור מקטין את הסיכון שחברה אחת שנכשלה תפגע בתיק באופן משמעותי.

היתרון השני הוא עלות נמוכה. מכיוון שאין צורך בצוות אנליסטים שבוחר מניות, דמי הניהול בקרנות מחקות נמוכים בדרך כלל מאלה של קרנות מנוהלות אקטיבית. לאורך שנים רבות, ההבדל בעלויות משפיע באופן מהותי על התשואה הסופית.

היתרון השלישי הוא פשטות. המשקיע אינו צריך לעקוב אחר דוחות כספיים, לנחש אילו מניות יעלו או לתזמן את השוק. מחקרים רבים לאורך השנים הראו שרוב מנהלי ההשקעות האקטיביים מתקשים להכות את המדדים לאורך זמן, במיוחד אחרי ניכוי עלויות.

הסיכונים שחשוב להכיר

קרן מחקה אינה השקעה בטוחה. היא חשופה במלואה לתנודות של המדד שהיא עוקבת אחריו. בתקופות של משבר בשווקים, קרנות מניות יכולות לרדת בשיעורים חדים, ולעיתים לוקח שנים עד שהן מתאוששות.

לכן, השקעה במניות דרך קרנות מחקות מתאימה בעיקר לכסף שלא יידרש בשנים הקרובות. מי שעלול להזדקק לכסף בתוך שנה או שנתיים, למשל לרכישת דירה, צריך לשקול אפיקים סולידיים יותר לחלק הזה.

סיכון נוסף, שרלוונטי במיוחד לישראלים, הוא סיכון מטבע. השקעה במדד אמריקאי או עולמי חושפת את המשקיע לשינויים בשער הדולר מול השקל. יש קרנות שמגדרות את החשיפה הזו, ויש שלא. כדאי לדעת באיזו קרן מדובר.

בניית תוכנית השקעה פשוטה

תוכנית השקעה טובה לטווח ארוך מתחילה בשאלות בסיסיות, ולא בבחירת קרן:

• האם יש קרן חירום מסודרת לפני שמתחילים להשקיע.
• מה מטרת ההשקעה ומתי יידרש הכסף.
• כמה סיכון אני מסוגל לשאת, כלכלית ורגשית.
• איזה חלק מהתיק יהיה במניות ואיזה באג״ח או באפיקים סולידיים.
• כמה אפקיד ובאיזו תדירות.

גישה נפוצה בקרב משקיעים לטווח ארוך היא הפקדה חודשית קבועה, ללא קשר למצב השוק. השיטה הזו מפזרת את נקודות הכניסה לאורך זמן, ומונעת את הניסיון המתסכל לתזמן את השוק. כשהשוק יורד, ההפקדה הקבועה קונה יותר יחידות.

העלויות שכדאי לבדוק

גם בקרנות מחקות יש עלויות, וחשוב להשוות ביניהן. דמי הניהול השנתיים של הקרן הם הרכיב המרכזי. נוסף עליהם, יש עמלות קנייה ומכירה בחשבון המסחר ודמי משמרת שגובה הבנק או בית ההשקעות. בחשבונות קטנים, עמלות קבועות יכולות לאכול חלק משמעותי מהתשואה.

כדאי להשוות בין הגופים המציעים חשבונות מסחר, ולשאת ולתת על העמלות. גם המיסוי משפיע: על רווחי הון משלמים מס במועד המכירה, ולכן השקעה לטווח ארוך, בלי מכירות תכופות, מאפשרת לדחות את תשלום המס. קופות גמל להשקעה וקרנות השתלמות מציעות יתרונות מיסוי משלהן, שכדאי לבחון.

הטעויות הנפוצות של משקיעים מתחילים

הטעות הראשונה היא מכירה בפאניקה. כשהשוק יורד בחדות, הדחף למכור כדי לעצור את ההפסד חזק מאוד. אבל מי שמוכר בשפל מממש את ההפסד ומפספס את ההתאוששות. הטעות השנייה היא רדיפה אחרי מה שעלה לאחרונה, כלומר מעבר לקרן שהניבה תשואה גבוהה בשנה האחרונה, בלי להבין למה.

הטעות השלישית היא בדיקה תכופה מדי של התיק. מי שמשקיע לטווח של עשר או עשרים שנה לא צריך לבדוק את התיק כל יום. בדיקה תקופתית, פעם ברבעון או פעם בחצי שנה, מספיקה כדי לוודא שהתיק מאוזן לפי התוכנית.

איזון מחדש של התיק

לאורך הזמן, התנודות בשווקים משנות את ההרכב של התיק. אם החלטתם על חלוקה מסוימת בין מניות לאג״ח, אחרי שנה טובה במניות החלק שלהן יגדל מעבר למתוכנן, והתיק יהפוך מסוכן יותר. איזון מחדש, כלומר החזרת התיק לחלוקה המקורית, נעשה בדרך כלל פעם בשנה או כשהסטייה גדולה במיוחד. אפשר לבצע אותו באמצעות כיוון ההפקדות החדשות לאפיק שנשאר מאחור, וכך להימנע ממכירות ומתשלום מס מיותר.

לסיכום, קרנות מחקות הן דרך נגישה, מפוזרת וזולה יחסית להשקיע לטווח ארוך. אבל ההצלחה תלויה פחות בבחירת הקרן המושלמת ויותר בתוכנית ברורה, בסבלנות ובמשמעת. התחילו בבסיס, קרן חירום ותוכנית, השוו עלויות, והיוועצו באיש מקצוע כשצריך.